Po událostech posledních týdnů nasměrovali světoví finančníci opět pozornost k nejúspěšnějšímu investorovi všech dob. Příspěvky na sociálních sítí upozorňují na to, že starý věštec z Omahy zase všem vytřel zrak. Ano tušíte správně, že řeč je o Warrenu Buffettovi. Není to tak dávno, co byl mnohými posílán do starého železa. Prý už nerozumí současnému světu a ujíždí mu vlak:-) Teď je naopak zase oslavován jako vítěz současné krize. Akcie jeho Berkshire Hathaway jsou totiž od začátku roku, narozdíl od většiny jiných amerických akcií, více než 18 % v plusu.
Už mnoho měsíců předtím upozorňovali někteří investoři na fakt, že Buffett kumuluje ve svém portfoliu obrovské množství hotovosti (nejen v absolutní hodnotě, ale i v relativním vyjádření) a že pravděpodobně očekává něco, co ostatní ještě nevidí. No a vývoj posledních měsíců jim dal zapravdu. Buffett to opět věděl, co přijde. Hromadil hotovost, protože čekal propady. Odhadl, co bude znamenat pro ekonomiku vítězství Trumpa a jeho deklarovaná celní válka. Tak zní současné příspěvky na sociálních sítích.
Já s tímto výkladem ale nesouhlasím. Ano, je pravda, že Warren zase vytřel všem zrak a ukázal, že se od něj mladí mají pořád co učit. Ale věšteckou kouli podle mě nemá. Důvod, proč měl v portfoliu tolik hotovosti a proč prodával v minulém roce například akcie Applu, nebyl ten, že odhadoval, co se bude dít v následujících měsících. Pouze to vycházelo z jeho investiční strategie.
Každý, kdo se o investování trochu zajímá, ví, že Warren Buffett je nejznámější představitel tzv. hodnotového investování. Zjednodušeně řečeno vyhledává podhodnocené akcie (z pohledu různých oceňovacích ukazatelů). Ty, co vycházejí nejlépe, nakupuje a prodává ty, jejichž cena vůči hodnotě mu nedává smysl. Opakem je růstové investování, kde investor příliš nekouká na aktuální cenu, protože očekává extrémní nárůst ziskovosti dané firmy v následujících letech. To nelze standardními oceňovacími ukazateli změřit například u firem, které ještě zisku vůbec nedosahují.
A jako hodnotový investor se Warren Buffett „pouze“ drží své investiční strategie. Akcie Applu prodával, protože jejich cena neodpovídala jím vypočtené fundamentální hodnotě. Držel hotovost, protože ve svém investičním vesmíru neviděl žádné skvělé firmy, které by měly podhodnocené ceny akcií. Nesnažil se časovat trh, nesnažil se odhadnout, kdy začnou trhy klesat a stejně tak se teď nesnaží najít dno. Pouze studuje, jak se daří firmám a jejich akciím a jakmile se objeví pro něj výhodná cena u firmy, kterou má v hledáčku, prostě jí koupí. Klidně celou:-)
Důležité pro úspěch jeho strategie bylo především to, že se v dobách všeobecného optimismu nenechal zvyklat. Nepodlehl tlakům, když mělo jeho portfolio nižší výnos a když se mu mladí draví sebevědomí investoři posmívali, že už je za zenitem. Už to zažil několikrát a ví, že dříve nebo později se situace zase otočí.
Strategie Warrena Buffetta není jediná správná. Je mnoho růstových investorů, kteří také dělají skvěle svojí práci a dlouhodobě mají nadstandardní výnosy. Ti v minulých letech vládli a teď jsou na tom zase trochu hůře, ale jejich čas zase přijde. Warren Buffett je nejúspěšnější, protože je na trhu nejdéle a nejdéle drží pořád stejnou strategii. Je na trhu přes šedesát let. Jeho majetek nabobtnal především díky složenému úročení a dodržování stále stejné strategie. Tak dlouhou historii žádný jiný investor nemá.
Obrovská výhoda dobře nastavené investiční strategie je, že ona vám sama napoví, co a kdy máte dělat. Nemusíte vůbec poslouchat média a jiné investory, nemusíte se trýznit mučivými dilematy, jestli teď už je ten správný čas nakoupit nebo naopak prodat. Ochrání vás před vašimi emocemi a chybami.
Já rozhodně nejsem Warren Buffett. Neanalyzuji jednotlivé akcie a nesnažím se porážet trh. Stačí mi, když se trhu dokáži vyrovnat. I tak mám investiční strategii a dělám, co mi říká. I já jsem tedy v posledních měsících před současnými tržními propady přestala do svého portfolia a do portfolia svých klientů nakupovat akciové pozice. Ne proto, že bych věděla, co se v březnu/dubnu bude dít, ale proto, že mi to říkala moje investiční strategie. Díky předchozím nadstandardním výnosům akciových trhů byla portfolia převážená v akciích a podvážená v dluhopisech. Strategie říkala…..“nenavyšuj akciové pozice, doplňuj dluhopisy“. A já dělala jen, co mi říkala. Co mi říká teď? Teď jsou portfolia dobře nastavená a není potřeba je upravovat. Na dokupy je brzy. Nové peníze investuj rovnoměrně mezi akcie a dluhopisy. Koukám jen na čísla a nereaguji na to, co zrovna ten den řekne chaotický prezident.
A to samé doporučuji i vám. Tedy ne to, že byste měli dělat to samé co já, ale že byste měli mít svojí strategii a té se držet bez ohledu na to, co se zrovna na trzích děje. Obzvlášť v časech jako zažíváme nyní, je to to nejlepší, co můžete pro své psychické zdraví udělat.
A ještě jednu věc můžete pro své psychické zdraví udělat. Zmiňuji to také ve svém komentáři k finančním trhům. Mám na mysli investice do lidského kapitálu. Čím vyšší váš lidský kapitál bude, tím lépe budete připraveni na ztráty kapitálu finančního, pokud k nim i přes vaši veškerou snahu dojde.