Close

Komentáře k finančním trhům – květen 2022

Na akciových trzích vládne blbá nálada

Duben přinesl na akciové trhy zcela zásadní obrat, i když to podle čísel není úplně vidět. Nedozvěděli jsme se nic zásadně nového, nedočkali jsme se žádného šoku ani překvapení u zveřejňovaných čísel, ale přesto je situace jiná než v březnu. Rozdíl jste určitě poznali, pokud sledujete sociální sítě investorů. Ti totiž začínají být velmi pesimističtí. Jestliže se ještě před měsícem ve dnech poklesů předváděli investoři, kdo co levně nakoupil, teď mnoho z nich začíná mluvit o odcházení z akcií a vyčkávání. Za důvody uvádějí vysokou inflaci, hrozbu stagflace (v USA již v 1Q došlo k poklesu HDP o 1,4 %), vysoké zadlužení USA i dalších ekonomik apod. Všechno to jsou relevantní důvody k obavám, ale tato rizika tu již byla dávno a dříve měli investoři tendenci tato rizika spíš ignorovat, především vysokého zadlužení si nikdo moc nevšímal. Dnes je to jinak a naopak se začíná mluvit o ztracených dekádách.

Continue reading „Komentáře k finančním trhům – květen 2022“

Komentáře k finančním trhům – duben 2022

V minulém komentáři jsem ukazovala na příkladu druhé světové války, jak se obvykle trhy během války chovají. Březnový vývoj nám ukázal, že válka na Ukrajině není výjimka. Po počátečním šoku, se trhy postupně vzpamatovávají a pozitivně reagují na každý, byť minimální posun při vyjednávaní příměří. Špatné zprávy ignorují, ty jsou již v cenách dávno započítány. Případný vleklý konflikt je prakticky nezajímá. Světový akciový index tak byl ke konci března asi 5 % od svých maxim a skoro o 5 % výše než 23.2., tedy v den před zahájením ruské invaze. Válka tak je pohledem na světové akciové trhy zapomenuta.

Continue reading „Komentáře k finančním trhům – duben 2022“

Komentáře k finančním trhům – březen 2022 (válka na Ukrajině)

Akciové trhy nám den po invazi ruských vojsk na Ukrajinu ukázaly, jak racionální až cynické dokáží být. Prvotní reakce byla očekávaná. Ruský akciový trh se propadl o 50 %, evropské trhy se propadaly až o 5 %, středoevropské měny oslabovaly. Nicméně během obchodování v USA se situace úplně otočila. Ztráty evropských burz se zmírnily, americký akciový index se z poklesu 1,5 % přehoupl do stejného zisku, technologický NASDAQ dokonce předvedl obrat o 7 %. Cena ropy nejdříve vystřelila, aby zase o stejné procento poklesla.

Continue reading „Komentáře k finančním trhům – březen 2022 (válka na Ukrajině)“

Komentáře k finančním trhům – únor 2022

Už v posledních dvou měsících předchozího roku začínala být znát na trzích nervozita plynoucí ze zvyšující se inflace po celém rozvinutém světě. Nicméně každý náznak možné paniky byl prakticky okamžitě smazán a trhy tak postupně překonávaly nová maxima.

V lednu se však situace změnila a lednová inflace v USA ve výši 7 % ukázala, že se sama od sebe k návratu k původním hodnotám příliš nepohrne. Akciové trhy se tak začaly obávat, že kroky americké centrální banky budou radikálnější než bylo dosud šéfem FEDu avizováno. Celá situace se tak zdramatizovala před zasedáním americké centrální banky ve středu 26.1.. Světový akciový index se tak přiblížil k hranici korekce (pokles o 10 %). Americký index SP500 tuto hranici překročil a americký technologický index dokonce atakoval hranici medvědího trhu (-20 % od maxima). Takový pokles jsme sice v loňském roce vůbec nezažili, ale je třeba říct že poklesy o více než 10 % jsou na trzích zcela běžnou záležitostí a za posledních 100 let k nim nedošlo pouze v 35 případech.

Continue reading „Komentáře k finančním trhům – únor 2022“

Finanční trhy v roce 2021 a 2022

Co nám přinesl rok 2021

Světový akciový index si v roce 2021 připsal výnos přes 17 %, přičemž jednoznačně největší přínos měl americký akciový trh, který vyrostl dokonce o 28 %. Propadákem roku byly asijské akcie v čele s Čínou s 5 % ztrátou. Jejich podíl na světových akciových indexech je nicméně velmi malý a tak se i v globálním měřítku stal rok 2021 pro akcie veleúspěšným rokem. Extrémně úspěšný rok zažila i česká akciová burza, která se svými 38 % výrazně překonala i americké akcie.

Continue reading „Finanční trhy v roce 2021 a 2022“

Komentáře k finančním trhům – prosinec 2021

ČNB opět v hlavní roli

ČNB razí heslo, že pokud mají její akce zmírnit inflaci, musí trhy pořádně překvapit. Většina analytiků očekávala zvýšení úrokových sazeb o 0,75 %. Toto zvýšení by s trhy zřejmě vůbec nehnulo a tak museli přitlačit. A přitlačili pořádně. Základní úroková sazba se zvedla na 2,75 %, což je od devadesátých let největší jednorázový pohyb směrem nahoru. Taková změna už pohnula i s dosud netečnými sazbami na spořicích účtech a banky se začaly předhánět, kdo dá víc. Odvážná byla především Moneta, které zájemci o před pár měsíci nevídanou sazbu 2,5 % zahltili systém. Tuto sazbu obratem trumfla Trinity bank, která přidala ještě 0,08 %. Jenže inflace má zatím navrch. Také totiž trhá rekordy a za říjen dosáhla 5,8 %. To znamená, že ten, kdo si uloží peníze u Monety, je na tom hůř než při nulové sazbě před pár měsíci. A listopadová inflace možná překročí i šestiprocentní hranici a po Novém roce se můžeme dočkat i 7 %. To je v reálném vyjádření 4,5% jistá ztráta. Připomínám, že i možná 5% ztráta je pro mnohé střadatele neakceptovatelné riziko a důvod proč neinvestovat. Spořící účty nám nyní nabízejí tuto ztrátu se stoprocentní jistotou.

Continue reading „Komentáře k finančním trhům – prosinec 2021“