Michala Janatová

Komentář k finančním trhům – květen 2024

29 dubna, 20241 května, 2024Michala Janatová

V dubnu si vzaly akciové trhy oddechový čas a celý investiční svět napjatě čeká, co bude dál.

Jako bych to přivolala. V komentáři k pravidelným čtvrtletním reportům pro své klienty za první čtvrtletí jsem upozorňovala na to, že plynulý růst akciových trhů, který jsme viděli v posledních měsících, není úplně obvyklý, a že je dost pravděpodobné, že se brzy dočkáme nějaké korekce. Přišlo to ještě dříve než jsem tyto reporty stihla klientům odeslat. Poprvé po dlouhé době jsme tak mohli pozorovat pokles globálních akciových trhů o více než 5 %. Negativní nálada však nevydržela moc dlouho a ke konci dubna začaly akcie své ztráty výrazně umazávat. Světový akciový index je tak pouze o 2,5 % níže od svých maximálních hodnot a od začátku roku připisuje stále krásných 6,42 % (platí k 27.4.).

Co jsem se naučila od Daniela Kahnemana

2 dubna, 20242 dubna, 2024Michala Janatová

Není tomu tak dávno, kdy jsem ve svém úvodním článku ve zpravodaji vzpomínala na Charlieho Mungera. Od té doby uběhlo sotva pár měsíců a náš svět opustil další člověk, který zásadně ovlivnil můj přístup k investování. A troufnu si tvrdit, že rozhodně zásadně ovlivnil celý investiční svět. Daniel Kahneman. Jeho knihu Myšlení rychlé a pomalé, považuji za povinnou literaturu pro každého, kdo na investování třeba jen pomyslí. Najdete v ní odpovědi na to, proč se lidé často chovají úplně jinak, než by se od nich očekávalo a proč jdou ve svém chování často i proti svým vlastním zájmům.

Komentář k finančním trhům – duben 2024

29 března, 20242 dubna, 2024Michala Janatová

Minulý měsíc jsem se věnovala především globálním akciovým trhům a teď je čas se opět trochu zastavit doma.

Už v únoru se ukázalo, že předpovědi o přiblížení se inflace k cílované výši již od začátku roku byly správné. Lednová inflace dvouprocentní cíl ČNB překročila pouze lehce a v únoru jsme byli přesně v cíli. Myslím, že i bez statistického potvrzení nyní prožívá značnou úlevu při nakupování každý z nás.

Neřešte dlaždice, když nemáte kde bydlet

1 března, 20241 března, 2024Michala Janatová

V posledních dnech jsem se zapojila do vášnivé twitterové diskuze, kterou rozpoutal článek na Seznam.cz s názvem Až 13 fondů tahá klienty za nos...Autorka článku v něm cituje studii, která obviňuje některé tvůrce aktivně spravovaných fondů z toho, že vybírají od svých klientů poplatky za aktivní správu, ale ve skutečnosti jen kopírují index. Proti tomu se rázně ohradili někteří správci aktivních fondů (nutno podotknout, že oprávněně, protože citovaná studie opravdu prezentuje své závěry zavádějícím způsobem). Reakce na tento článek ze strany čtenářů i investorů na Twitteru byly hodně bouřlivé a často odsuzující podílové fondy a prezentující levné burzovně obchodované fondy (tzv. ETF) jako jediné správné řešení.

Komentář k finančním trhům – březen 2024

28 února, 20241 března, 2024Michala Janatová

Zlatá horečka AI pokračuje a jejím vítězem je, světe div se, ten kdo prodává krumpáče a lopaty. Lopatami se totiž v dnešní době stávají čipy. A technologie zaměřená na umělou inteligenci potřebuje čipů hodně, a potřebuje hodně specializované čipy. A ty v dnešní době umí vyrábět prakticky pouze jedna firma. A její postavení je tak výsadní, že je schopná dosahovat hrubé marže přesahující 70 %. Asi už všichni tušíte, o jakou firmu jde.

Který produkt je nejlepší?

1 února, 20241 února, 2024Michala Janatová

Nedávno jsem byla opět oslovena redakcí Hospodářských novin, abych dala svůj komentář do článku, který chystají. Článek byl o žebříčku investičních nástrojů od známého investora a rentiéra, který vystupuje pod značkou „Finanční samuraj“. Celý tento článek máte odemknutý v sekci výběru článků z HN. Otázka na mě zněla, co říkám na tento žebříček a zda bych ho nějak upravila. Já si ale myslím, že celý tento žebříček je špatně. Nemyslím si, že lze izolovaně porovnávat jednotlivé investiční nástroje a stavět z nich žebříček od „nejlepšího k nejhoršímu“. Prakticky všechny nástroje, které jsou v žebříčku do portfolia patří a jsou stejně důležité. Stále znovu a znovu se setkávám (a to i v odborných kruzích) s tím, že se hodnotí jednotlivé investiční produkty zcela izolovaně nezávisle jeden na druhým a nezávisle na tom, kdo si daný nástroj kupuje.