Close

Co jsem se naučila od Daniela Kahnemana

Není tomu tak dávno, kdy jsem ve svém úvodním článku ve zpravodaji vzpomínala na Charlieho Mungera. Od té doby uběhlo sotva pár měsíců a náš svět opustil další člověk, který zásadně ovlivnil můj přístup k investování. A troufnu si tvrdit, že rozhodně zásadně ovlivnil celý investiční svět. Daniel Kahneman. Jeho knihu Myšlení rychlé a pomalé, považuji za povinnou literaturu pro každého, kdo na investování třeba jen pomyslí. Najdete v ní odpovědi na to, proč se lidé často chovají úplně jinak, než by se od nich očekávalo a proč jdou ve svém chování často i proti svým vlastním zájmům. 

Continue reading „Co jsem se naučila od Daniela Kahnemana“

Neřešte dlaždice, když nemáte kde bydlet

V posledních dnech jsem se zapojila do vášnivé twitterové diskuze, kterou rozpoutal článek na Seznam.cz s názvem Až 13 fondů tahá klienty za nos...Autorka článku v něm cituje studii, která obviňuje některé tvůrce aktivně spravovaných fondů z toho, že vybírají od svých klientů poplatky za aktivní správu, ale ve skutečnosti jen kopírují index. Proti tomu se rázně ohradili někteří správci aktivních fondů (nutno podotknout, že oprávněně, protože citovaná studie opravdu prezentuje své závěry zavádějícím způsobem). Reakce na tento článek ze strany čtenářů i investorů na Twitteru byly hodně bouřlivé a často odsuzující podílové fondy a prezentující levné burzovně obchodované fondy (tzv. ETF) jako jediné správné řešení.

Continue reading „Neřešte dlaždice, když nemáte kde bydlet“

Který produkt je nejlepší?

Nedávno jsem byla opět oslovena redakcí Hospodářských novin, abych dala svůj komentář do článku, který chystají. Článek byl o žebříčku investičních nástrojů od známého investora a rentiéra, který vystupuje pod značkou „Finanční samuraj“. Celý tento článek máte odemknutý v sekci výběru článků z HN. Otázka na mě zněla, co říkám na tento žebříček a zda bych ho nějak upravila. Já si ale myslím, že celý tento žebříček je špatně. Nemyslím si, že lze izolovaně porovnávat jednotlivé investiční nástroje a stavět z nich žebříček od „nejlepšího k nejhoršímu“. Prakticky všechny nástroje, které jsou v žebříčku do portfolia patří a jsou stejně důležité. Stále znovu a znovu se setkávám (a to i v odborných kruzích) s tím, že se hodnotí jednotlivé investiční produkty zcela izolovaně nezávisle jeden na druhým a nezávisle na tom, kdo si daný nástroj kupuje. 

Continue reading „Který produkt je nejlepší?“

Komentář k finančním trhům – listopad 2023

Svůj aktuální komentář bych tentokrát ráda začala událostmi z domova.

Překvapením měsíce října byla zářijová inflace:-)

Ta totiž poklesla výrazně více, než se očekávalo a meziměsíčně došlo dokonce k propadu cenové hladiny, tzv. deflaci. Zářijová roční inflace se dostala na 6,9 % a meziměsíčně ceny poklesly o 0,7 %. To je dost významný milník, protože poprvé po dlouhé době je inflace nižší než základní repo sazba ČNB, která se stále drží na 7 %. Za tak výrazným poklesem cen stály především klesající ceny potravin a energií. Co takový vývoj inflace znamená pro české finanční trhy?

Continue reading „Komentář k finančním trhům – listopad 2023“

Dluhopisové časované bomby

Léto je za námi a to letošní rozhodně nebylo okurkovou sezónou. Možná jste v médiích či na sociálních sítích narazili na varující zprávy o tom, že některé oblíbené investiční nástroje, především tedy dluhopisy realitních firem, můžou způsobit svým investorům nepříjemné překvapení. Já se na rizika těchto produktů snažím dlouhodobě upozorňovat, ale současná ekonomická situace (tedy především vysoké úrokové sazby) způsobila, že se z těchto projektů stávají časované bomby. 

Continue reading „Dluhopisové časované bomby“

Komentář k finančním trhům – září 2023

V červenci světové akciové trhy pokračovaly v růstovém trendu z června. Inflace opět klesala a výsledky většiny firem na druhé čtvrtletí zdaleka nebyly tak hrozivé jak se očekávalo (91 % firem z indexu S&P500 mělo výsledky o 15% a více lepší než v loňském roce). Ke konci července se tak ceny akcií přiblížili na dohled maximálním hodnotám z podzimu 2021 a zdálo se, že překonání těchto maxim v nejbližších týdnech nic nebrání. Růst opět táhly především americké firmy v čele s velkými technologickými giganty.

Continue reading „Komentář k finančním trhům – září 2023“