Dluhopisy – 2. stránka – Michala Janatová

Komentář k finančním trhům – květen 2023

1 května, 202317 května, 2023Michala Janatová

Po březnové záplavě událostí byl duben opět klidnějším měsícem. Kromě čísel o inflaci čekali investoři také na zveřejnění čtvrtletních zisků firem, ke kterému dochází vždy v prvním měsíci nového čtvrtletí. Dosud zveřejněná čísla v průměru příliš nenadchla, ale ani nezpůsobila žádnou paniku. V minulém kvartálu se dařilo především bankám. Pozitivní šok například přinesly fascinující výsledky americké JP Morgan. To ukazuje, že bankovní krize, která propukla v minulém měsíci se opravdu týká pouze menšího okruhu specifických bank, ale celý bankovní sektor naopak z růstu úrokových sazeb spíš těží.

Komentář k finančním trhům – duben 2023

2 dubna, 20235 dubna, 2023Michala Janatová

Jestliže jsem minulý měsíc začínala svůj komentář slovy, že na trzích se nic zvláštního nestalo, tak v březnu bylo naopak námětů ke komentování víc než dost.

Nejdříve to vypadalo na klasické kolečko – čekáme na data o inflaci – ta jsou v souladu s očekáváním, trhy vyčkávají a čekají, co řekne šéf Fedu. Mezitím se nám z americké ekonomiky dostávají poměrně příznivá čísla a tak se začínají šířit obavy, že růst úrokových sazeb bude 22.3. vyšší než avizovaných 0,25 procentního bodu.

A pak přišla „jako z čistého nebe“ zpráva o potížích banky SVB (Silicon Valley Bank). To bylo příjemné oživení témat, které hýbou finančním trhem a určitě udělalo velkou radost především médiím a finančním komentátorům. Problémy banky, o které jste možná stejně jako já dosud neslyšeli, odstartovaly paniku klientů menších amerických bank, která se přenesla i do Evropy a znovu otevřela nezacelené historické rány švýcarské Credit Suisse.

Komentář k finančním trhům – březen 2023

28 února, 20233 března, 2023Michala Janatová

V průběhu měsíce února se na finančních trzích nic zvláštního nestalo. Asi tak by se dal okomentovat vývoj událostí na finančních trzích v posledním měsíci. Inflace nám pomalu, ale jistě kulminuje. Stále se ale nevzdává a tak zůstává i nadále hlavní hrozbou. Centrální banky se chovaly tak, jak se od nich očekávalo a také žádné překvapení nepřinesly. Zisky firem nebyly za poslední čtvrtletí loňského roku nijak oslnivé, což je také víceméně v souladu s očekáváním. Není tak divu, že světové akciové i dluhopisové trhy v únoru spíše přešlapovaly na místě. Špatné zprávy nebyly tak špatné, aby vyvolaly mezi investory paniku a dobrých zpráv pro povzbuzení trhů k dalšímu růstu moc nebylo.

Komentáře k finančním trhům – únor 2023

30 ledna, 20232 března, 2023Michala Janatová

Na začátku roku jsem se zúčastnila investiční konference, kde se snaží profíci z bank a investičních společností odhadnout vývoj finančních trhů pro nadcházející rok.

Podle lednového vývoje to vypadá, že se trhy rozhodly finančním expertům dát trochu za vyučenou a udělat přesný opak toho, co se od nich očekává. Místo očekávaných propadů akciových trhů, nastal růst, místo tzv. hodnotových akcií se dařilo lépe růstovým a z regionů na tom byla nejlépe zatracovaná Čína. Kdo odešel před koncem roku z evropských trhů z obavy z války a energetické krize, se taky asi moc v lednu neradoval. Německý index DAX se totiž přiblížil svému historickému maximu.

Finanční trhy v roce 2022 a strategie na 2023

31 prosince, 20225 ledna, 2023Michala Janatová

Minulý rok se zapíše do historie finančních trhů jako rok, kdy inflace donutila centrální banky ukončit extrémně uvolněnou měnovou politiku, kterou uplatňovaly s menší přestávkou od poslední finanční krize. Je až s podivem, jak moc inflace státy a centrální banky překvapila. Jako příčiny inflace se uvádí přerušené odběratelsko-dodavatelské řetězce či válka na Ukrajině, což úplně nešlo předvídat. Ale ve skutečnosti tyto události fungovaly pouze jako rozbuška, která by bez sudu střelného prachu v podobě ekonomiky levných peněz tolik škody rozhodně nezpůsobila.

Komentář k finančním trhům prosinec 2022

28 listopadu, 20221 prosince, 2022Michala Janatová

Přinesl listopad bear market rally nebo počátek nového býčího trhu?

Letošní listopad se zařadí k těm měsícům, kdy se rozhodně nevyplatilo na finančních trzích nebýt. Jak už to bylo v letošním roce několikrát, zásadní obrat opět způsobila inflace, resp. její vývoj oproti očekávání. Tentokrát byla zveřejněná inflace v USA za říjen nižší, než se očekávalo. Poklesla na 7,7 %, čekal se pokles na 7,9 %. Následující den tak vyrostly světové akciové trhy o 5 %. Za celý listopad akciové trhy vyrostly o 8,3 %, přičemž prakticky celý tento růst se realizoval během dvou dnů. První byl již zmiňovaný den po zveřejnění inflace a druhý výrazný nárůst byl poslední listopadový den, kdy o více než 3 % posílily trhy v USA po projevu šéfa Fedu. Ten totiž naznačil možnost, že úrokové sazby nebudou muset růst tolik, kolib bylo dříve avizováno. Od svého minima na začátku října již vyrostl index světových akcií o 15,67 %.